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EOD项目案例研究
蓟运河（蓟州段）全域水系治理、生态修复、环境提升及产业综合开发项目
蓟运河，上游有泃、州二河，分别发源于兴隆县境燕山南麓的青灰岭及罗文峪。泃河、州河在蓟州区（原蓟县）青甸洼南张古庄（属宝坻）汇流后称蓟运河。蓟州区位于蓟运河流域中上游，蓟州全域水系均属于蓟运河流域。
蓟运河在华北地区的位置
资料来源：互联网公开资料
蓟运河流域（蓟州段）共有一级河道3条、二级河道12条、水库10座、洼区2个。蓟州区水源涵养类型生态保护红线面积占全市同类型面积的85.7%，生态保护红线范围面积占全市的34%。目前蓟运河流域（蓟州段）部分水体受到污染，地表水量减少、地下水位下降，已经成为制约蓟州区可持续发展的重要因素。
蓟运河畔
资料来源：互联网公开资料
蓟运河（蓟州段）全域水系治理、生态修复、环境提升及产业综合开发项目（以下简称本项目）位于天津市蓟州区。蓟州区位于天津市北部，地处京津冀地区腹地，全区面积1590平方公里，常住人口90余万人，距北京市107公里，高铁仅需40分钟，车程80分钟；至廊坊市124KM，车程105分钟；至天津市主城区127公里，车程90分钟；至唐山市120公里，车程100分钟。
蓟州区区位图
资料来源：中政智信整理
蓟运河蓟州段流域分布图
资料来源：中政智信整理
蓟州区属于生态涵养发展区域。其功能定位为：保障生态安全和农产品供给的重要区域，天津市重要的风景旅游区，人与自然和谐相处的示范区，未来城市空间拓展的后备区域。生态涵养发展区域要充分发挥资源优势，坚持保护优先、适度开发、集约开发的原则，进一步优化城镇布局，发展适宜产业，加强生态建设和环境保护，成为农村居民安居乐业、生态环境优美的地区。
主要发展方向为：发展特色产业。大力发展资源消耗低、环境污染少的高新技术产业，以及轻工纺织、绿色和有机食品产业。发挥传统优势，挖掘自然和人文资源，发展休闲度假旅游等服务业。加强农业发展。保护好耕地和基本农田，稳定粮食生产，增加高标准蔬菜种植面积，发展生态农业、休闲观光农业、畜牧和水产养殖业及农产品加工业，加强水生生物资源养护，提高农业设施化、园区化水平。加快农村城镇化步伐。通过示范小城镇的引导作用，加快中心镇和一般镇建设，推进农村人口向城镇有序转移。
生态保护方面，加强生态建设和环境保护。坚持生态优先原则，加强生物多样性和森林、水资源的涵养保护，严格控制山地、林地开发占用。搞好环境保护，增加植被，预防和治理水土流失。加快村镇、河流沿岸、道路绿化和农田防护林网建设。蓟县要加强天津“后花园”建设，建成我市重要的生态保育区和生态旅游区。宁河县要严格保护七里海湿地等生态资源，修复自然生态。
天津市主体功能区规划图
资料来源：《天津市国土空间总体规划（2021-2035年）》
本项目内容包括蓟运河（蓟州段）全流域规划提升和产业策划导入、水系治理、生态修复、环境提升及基础公共设施等，可分为两部分：流域治理部分及产业导入部分。
流域治理主要涵盖蓟州区全域水系综合治理和重点矿山修复等建设内容。包括：以一湖一库一河一洼（环秀湖湿地公园、于桥水库、州河湿地公园、青甸洼）为重点的蓟州全域水系综合治理项目，以小龙扒等为重点的矿山修复项目。重点实施七大工程：即水污染防治工程、水资源配置工程、河库水系综合整治与生态修复工程、饮用水源地保护工程、山区水土流失保护工程、蓄滞洪区综合整治工程、流域智慧化工程。
产业导入部分是指公司将结合蓟州区自然资源及中国交建企业资源，借助流域综合治理，导入高端产业、文化研创、生态科教、康养运动、教育文化、休闲度假、智慧农业、博物馆、培训中心等产业开发项目。
（1）政府主导
政府根据污染防治攻坚战以及中央环保督查和市级考核任务的要求制定水系治理和矿山修复的规划，确定时间节点、目标任务，组织分步实施。项目实施通过政府审批，项目预算经政府审定，确保建设项目可控，资金风险可控。
（2）市场化运作
不搞政府统贷统还，创新市场化运作机制。由社会资本方与政府指定的合作公司共同组建流域投资公司，作为项目实施的投融资、建设和运营一体化市场主体，流域投资公司根据具体项目实施需要另行组建专业化公司，开展项目建设及运营管理和产业开发等工作，形成“1+N”的生态环境治理的市场化运作体系。通过土地开发、产业导入、资产经营多种形式实现良性运营。
蓟运河EOD项目商业模式图
资料来源：中政智信整理
（1）资金筹措
资金构成为项目资本金30%、融资70%。积极争取各级专项资金，提高项目资本金比例，同时争取政府债券资金，减轻融资压力。
1．项目资本金。股东股权出资，争取中央财政水利发展资金、中央预算内资金和天津市有关专项资金。
2．项目融资。主要向国开行、农发行等金融机构申请项目中长期贷款，同时积极争取国际金融机构贷款、保险资金，并逐步创新资本运作手段。
3．财政投入。可通过预算安排、发行地方政府债券等方式筹集资金，加大财政支持力度。
依据：《地方政府一般债券发行管理暂行办法》（财库〔2015〕64号）、《地方政府专项债券发行管理暂行办法》（财库〔2015〕83号）、《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》（财库〔2018〕61号）。
4．利用保险资金。积极联系各保险机构，寻求保险资金支持，实现多渠道筹资。
依据：《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》。
5．争取示范项目资金。当前，国家有关部委围绕生态文明建设已经或正在推出一系列示范推广项目。流域投资公司牵头对蓟运河流域（蓟州段）综合治理与生态修复进行包装策划，积极争取山水林田湖草、田园综合体、乡村振兴战略、“绿水青山就是金山银山”实践创新基地等示范项目落地。
依据：《关于推进山水林田湖生态保护修复工作的通知》（财建〔2016〕725号）。
（2）回款来源
1．水系综合治理专项资金。该专项资金来源包括但不限于以下几方面：国有土地出让收益、税收政策支持、政府财政转移支付、奖补资金。
2. 用活土地资源收益。流域投资公司通过以下途径用活土地资源，获得合理收益：土地整治收益、土地指标交易收益、土地整理和运营收益、农村集体建设用地入市流转。
3．盘活经营性资产。鼓励流域投资公司积极参与区域内水库、供水、污水处理、垃圾处理、旅游资源等项目的投资建设和经营管理，政府方股东分红及税收作为项目回款来源。通过湿地公园合理利用区内苗景兼用以及水杂粮种植运营获取收益；盘活州河和环秀湖水资源、生物资源开发及其他运营性资产，产生稳定的现金流。流域投资公司通过合规方式获取相关产业特许经营权，负责文化旅游、矿产等资源的特许经营。
4．推行政府购买生态服务。遵循经济交易和等价交换的原则，按照国家和天津市的政府购买服务有关政策，购买生态产品和服务，包括以生物丰度、植被覆盖、水网密度、生态补水、土地退化、环境质量等指数综合衡量的生态产品提供和运营养护服务。将生态产品和服务列入政府采购目录，所需费用纳入政府财政预算，依法委托和购买生态服务。
5．导入多元产业增强收益。地方政府可授予流域投资公司产业招商职能，协同政府招商，做大做强区域产业增量。地方政府向流域投资公司支付产业发展服务费与招商奖励。
6．股权转让。上述方式仍不能使流域投资公司实现资金平衡时，区政府平台公司等其他股东分期收购社会资本方股权；也可经股东协商，将社会资本方股权转让予股东以外的投资者。
（1）水环境与水生态方面。州河国家湿地公园、环秀湖国家湿地公园试点建设均达到验收标准；基本消除黑臭水体，丧失使用功能（劣Ⅴ类）的水体断面比例达到天津市确定的攻坚目标。实施农村生活污水处理工程建设，将建制镇污水处理站周边村污水纳入收水范围。
（2）水资源与水安全方面。加强水资源开发利用控制、用水效率控制、水功能区限制纳污三条红线管理，到2020年，全区用水总量控制在1.89亿立方米内，万元工业增加值取水量控制在11立方米/万元内，万元国内生产总值取水量控制在33.5立方米/万元内，节水灌溉工程面积率达到100%，重要江河湖泊水功能区水质达标率达到66.67%；城市集中式饮用水水源出水水质达标率达到100%，再生水利用率达到40%以上，城市建成区20%以上的面积达到海绵城市目标要求。
（3）水文化与水经济方面。重点培育壮大特色文化产业，促进旅游产业转型升级，加快发展大健康产业，搭建服务京津绿色农产品生产基地。积极传承历史文脉，依托山水名胜和历史文化品牌，发展壮大休闲经济，着力培育文化旅游、休闲度假、健康养生等现代服务新业态。
建成蓟运河流域（蓟州段）绿色生态河流廊道。上游山区水源涵养能力得到明显提升，自然保护区、湿地公园以及森林公园建设进一步完善，河流生态水量得到有效保障，水功能区水质进一步改善，生态环境质量得到进一步提高，建成集文化旅游、休闲度假、健康养生于一体的现代服务产业链。随着生态修复步入良性循环、流域节水水平提高以及地下水位回升，再现河道清水长流、湖泊荡漾涟漪、沿岸绿树连绵、城乡山川相融的自然山水风貌。
2019年5月6日，天津市蓟州区人民政府发布《关于印发蓟运河（蓟州段）全域水系治理、生态修复、环境提升及产业综合开发EOD项目总体方案和市场化实施方案的通知》（下称《实施方案》），对蓟运河（蓟州段）EOD项目进行总体部署。
2019年6月26日天津市蓟州区水务局以公开招标的方式，选取项目的投资建设人，其在采招网发布《蓟运河（蓟州段）全域水系治理、生态修复、环境提升及产业综合开发EOD招标公告》。
2019年8月2日采招网对蓟运河（蓟州段）全域水系治理、生态修复、环境提升及产业综合开发EOD项目的中标候选人进行公示，中交天津航道局有限公司、中交疏浚（集团）股份有限公司、中交生态环保投资有限公司、中交第四航务工程勘察设计院有限公司与中交（天津）生态环保设计研究院有限公司联合体为项目的第一中标候选人，项目工期为20年，中标额约为65亿元。该项目目前已顺利确定了社会资本方，已进入项目执行阶段。
本项目以政府为主导，采取市场化运作的EOD项目实施方式。通过政府和市场两手发力，构建上下联动、政府协调、市场运作的长效机制。
政府方做好了组织领导，同时健全了项目统筹协调机制，在前期工作方面设计了完备的项目实施方案，对本项目进行了总体部署及具体规定。
政府为社会资本方的利益提供了一定程度的保障：在资金筹措方面，争取中央及地方专项资金，同时安排财政投入，为项目融资落地奠定良好基础；在回报来源方面，不仅通过水系治理专项资金对社会资本予以补助，还允许社会资本按比例分享土地增值收益，通过土地增值收益、经营性资产盘活等方式促进项目生态价值实现，更通过股权转让方式为社会资本退出提供了具体路径。
该项目采用生态环境部倡导的EOD模式，通过实施蓟运河（蓟州段）全流域的水系治理、生态修复、环境提升等工程，全面改善蓟运河（蓟州段）全流域的生态环境，提升环境承载力，并结合规划提升和产业策划，导入地方发展需求的产业，把环境资源转化为发展资源、把生态优势转化为经济优势，加快蓟州区经济结构调整和产业结构升级，将为蓟州区高质量、可持续发展奠定良好基础。
1.生态领域EOD模式价值实现的关键是生态治理与资源、产业开发项目的有效融合。
政府与社会资本方需要根据地域、项目类型，选择适宜的资源、产业开发项目。如针对废弃矿山修复项目，可通过修复过程中的石料等资源收入，修复后形成的特色产业园区，农业基地招商、开发、运营收入补足收益。针对流域治理项目，可开发河砂开采、水资源等资源收入渠道，也可导入湿地公园旅游、运动康养等项目。总体来说，EOD模式需要因时制宜、因地制宜，选择适合于本地的特色产业开发项目；并通过社会资本一体化实施，满足项目整体的收支平衡。
2.对于大中型EOD项目，综合实力强、有全产业链管理实施能力的企业参与是项目推进、价值实现的必要条件。
针对规模较大的区域环境治理项目的大中型EOD项目，需要企业参与项目全周期的建设运营管理，通常建设运营周期长、行业跨度大、各类风险较高，对企业的项目策划、产业规划、工程实施、流域治理、资产运营、产业招商等全产业链的实施能力提出考验，同时由于投融资体量较大，对企业自身资金实力与融资能力都提出较高要求。在本项目中，中交疏浚（集团）有河道疏浚的技术与施工能力，航道局有流域治理能力，工程设计院有项目策划、产业规划、工程实施能力，中交生态环保投资公司有招商运营能力。中交集团联合体综合实力强，可以助力项目推进落地、助力目标价值实现。
3.从风险层面，EOD项目一般体量较大，投资回报机制也还在探索中，社会资本可能面临融资难、回报不确定等风险与问题。
EOD模式以生态环保项目为基础，而生态环保项目尽管存在显著的正外部性，但以公益性及准公益性项目为主，特别对于区域整体治理的大中型生态项目，普遍存在前期投入大、项目运营周期长、正外部性释放较慢的特征，即使通过EOD模式采用自然资源开发利用、关联特色产业项目运营获得收益补偿，也难以保证统筹规划下的EOD项目能够产生持续稳定的收益满足投资回报以及覆盖借款本息。在收益回报不确定、且整体融资规模较大、还款周期较长的情况下，EOD项目会面临融资困难的问题。
[1] 蓟州政办函〔2019〕20号
[2] 蓟州区区位分析报告.微思博客
[3] EOD项目生态价值实现的路径与实践——以蓟运河EOD项目为例. 中央财经大学绿色金融国际研究院. 范彦波 崔莹 赵芳
